期权之所以难，关键在于它有着丰富的“变化组合”。它有 4 个基本方向，就像四条不同的道路，分别代表着不同的市场预期和操作方式。而且，期权还有多个到期时间，从短期到长期，各有各的特点和风险。
（1）四个方向
看涨期权（Call）：你赌价格会上涨。
看跌期权（Put）：你赌价格会下跌。
买入看涨期权：花一笔钱买一个权利，如果价格涨了，你就能赚钱。
买入看跌期权：花一笔钱买一个权利，如果价格跌了，你就能赚钱。
卖出看涨期权：别人付给你一笔钱，你承担价格涨起来的风险。
卖出看跌期权：别人付给你一笔钱，你承担价格跌下去的风险。
（2）多个到期时间
期权还有一个很麻烦的地方，就是到期时间。你可以选择一个月到期、三个月到期，甚至更长时间。不同的到期时间，价格和风险都不一样。
（3）无数种组合
因为有这么多方向和到期时间，你可以组合出无数种策略。比如，你可以同时买入看涨期权和看跌期权，或者卖出看涨期权和买入看跌期权，等等。这些组合听起来就很复杂，更别说实际操作了。
初学者怎么入门？
期权虽然复杂，但初学者可以从最简单的策略开始，比如备兑策略（也叫保持看涨策略）。这个策略相对简单，而且风险也小很多。
（1）备兑策略是什么？
备兑策略就是你手里已经有一些资产（比如股票、ETF基金等），然后你再卖出一个看涨期权。
备兑策略和裸卖期权的区别
备兑策略和裸卖期权听起来很不一样，但其实本质上是一样的。备兑策略是手里有资产，再卖一个看涨期权；裸卖期权是直接卖一个看涨期权，但不持有资产。在不考虑升水贴水的情况下，这两种策略的效果是一样的。
（1）为什么说它们等价？
备兑策略：你手里有资产，卖一个看涨期权，如果被行权，你把资产卖出去；如果没有被行权，你白赚期权费。
裸卖期权：你直接卖一个看涨期权，如果被行权，你需要在市场上买资产来交割；如果没有被行权，你白赚期权费。
从结果上看，这两种策略的收益和风险几乎是一样的。唯一的区别是，备兑策略需要你先有资产，而裸卖期权不需要。
（2）为什么裸卖期权更有吸引力？
如果你熟练掌握了期权操作，并且有很强的风险控制能力，裸卖期权其实是更好的选择。因为裸卖期权相当于没有任何成本地使用杠杆。你不需要提前买入资产，直接卖期权就能赚钱。当然，这也意味着风险更大，因为如果被行权，你需要在市场上买资产来交割，可能会亏很多钱。
怎么成为真正的期权玩家？
很多人觉得，期权买方就像是赌场里的赌客，而期权卖方更像是开赌场的人。买方总是希望价格波动大，这样才有机会赚钱；而卖方则是希望价格波动小，这样就能稳稳地赚期权费。
如果你敢于卖出期权，那才算是一个真正的期权玩家。因为卖出期权需要你对市场有很强的判断力和风险控制能力。你不仅要判断价格不会涨（或不会跌）太多，还要在被行权的时候能够应对。
期权确实挺复杂的，但初学者可以从最简单的备兑策略开始。等你熟练了，就可以尝试更激进的策略，比如裸卖期权。记住，期权操作的核心是风险控制。不要只盯着能赚多少钱，更要考虑可能会亏多少。只要解决了亏的问题，剩下的赚多赚少在长时间的重复之下，终会逐渐增多。
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