本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 陈镜安
编辑 |子衿
岚图汽车赴港IPO进程加速。
10月2日，岚图汽车向香港联交所提交了招股书。据南都湾财社此前报道，岚图汽车将以介绍方式上市，本次上市不发行新股募集资金。
招股书显示，岚图汽车是东风公司旗下高端智慧新能源品牌，成立于2021年，充分整合东风公司56年的造车技术和优势资源。目前，岚图汽车发展迅速，2021年8月，岚图汽车交付第一款车型岚图FREE，2024年4月累计生产的第10万辆车下线，2025年4月累计生产的第20万辆车下线。
产品方面，截至目前，岚图汽车推出了四款车型系列，包括中大型SUV岚图FREE系列、MPV岚图梦想家系列、中大型轿车岚图追光系列和中型SUV岚图知音系列。今年7月以来，岚图汽车已相继针对岚图FREE、岚图知音、岚图梦想家进行迭代或改款升级，今年年内，其还将针对岚图追光进行迭代升级，并推出第五款旗舰SUV岚图泰山。
今年以来，岚图汽车的技术发展亦十分迅速。招股书显示，岚图汽车坚持正向开发和引领性技术创新，构建了覆盖平台架构、“三电”系统及辅助驾驶等关键领域的科技创新体系，打造了平台架构、岚海动力技术、智能座舱技术、智能驾驶技术和岚图技术生态五大技术底座。截至2025年7月31日，岚图汽车在中国有1,519项已颁发专利和4,783项正在申请的专利，主要覆盖智能网联、新能源、组合辅助驾驶、车身安全等领域。截至同日，岚图在其他司法管辖区拥有21项已授权专利及182项正在申请中的专利。
岚图与华为日益深入的合作也为岚图的市场表现增色不少。目前，岚图汽车不仅全车型均已搭载华为乾崑智能辅助驾驶系统与鸿蒙座舱，而且正在探索更进一步的合作模式。9月22日，岚图汽车CEO卢放曾跟随东风汽车董事长、党委书记杨青赶赴深圳拜访华为公司创始人任正非及华为轮值董事长徐直军。卢放曾表示，岚图与华为未来的合作之路将“越来越宽阔”。
财务数据方面，于2022年、2023年、2024年及截至2025年7月31日止的7个月期间，岚图分别实现销售19409辆、50285辆、80116辆及66680辆汽车。根据灼识咨询数据，岚图汽车的销量在2022年至2024年期间复合年增长率为103.2%，是增速第三快的中国高端新能源汽车品牌。
得益于销量的高速增长，岚图收入保持快速增长。2022年至2024年及截至2024年及2025年前7个月，岚图汽车分别实现收入人民币60.52亿元、127.49亿元、193.61亿元、82.95亿元及157.82亿元，2022–2024年复合年增长率为78.9%，截至2025年7月31日止的7个月同比增速为90.2%。
公司经营健康可持续，盈利能力快速显著改善。岚图汽车的毛利率从2022年度的8.3%上升至2024年度的21.0%，又在截至2025年7月31日止的7个月期间进一步上升至21.3%。根据灼识咨询的资料，岚图汽车是2024年新能源汽车行业内毛利率排名第二的新能源车企，第一为赛力斯（27.6%）。
同时，岚图已经在2024年第四季度首次实现单季度盈利，且2025年1至7月，岚图汽车已实现盈利4.79亿元，是近年来唯一一家在上市前就已实现盈利的新能源车企。而2022年至2024年岚图汽车合计净亏损约为31.25亿元，在同行间属较低水平，作为参照，同期蔚来汽车合计亏损超583亿元，2024年开始盈利的“利润奶牛”赛力斯2021年至2023年也合计亏损近百亿。
此前，岚图汽车高层曾多次提及岚图汽车在资金使用上的克制。岚图汽车CBO蒋焘曾向湾财社记者表示，从2019年成立至今的6年时间里，岚图汽车整体花费不多，相较于行业内其他企业，投入规模仅相当于“别人家一个系数”的水平，属于“小企业”范畴。
不过岚图汽车在研发方面不算节约。数据显示，截至2025年7月31日，岚图汽车的研发团队拥有2611名研发人员，占雇员总数的37.3%，硕士及以上学历占比35.6%。2022年至2024年，岚图汽车每年研发开支占同期收入占比分别为22.2%、8.8%和10.3%，这一数据在同行间处于中游水平，作为对比，比亚迪2024年研发投入占比约为7%，小鹏汽车超过15%。今年4月、8月，岚图汽车相继发布了L3级智能架构“天元智架”和“岚海智混”技术，对外展现了技术自研的实力。
正如东风集团股份所言，岚图汽车在联交所上市将助力其拓宽融资渠道、提升品牌形象、拓展海外事业布局、提升公司治理，助力东风公司的国际化跃迁。但随着上市，岚图也将迎来海内外投资者更加严格的审视，因此，无论是短期销量还是长期业绩都将会成为决定其能否讲好资本市场故事的关键，未来，岚图将通向何方，时间将揭晓答案。
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